歐美會(huì)展業(yè)并購(gòu)（M&A）的現(xiàn)狀如何？

為了弄清這個(gè)問(wèn)題，來(lái)自TSNN 的 Danica Tormohlen（她也是UFI的內(nèi)容經(jīng)理） 采訪了 Grimes McGovern & Associates 的首席執(zhí)行官兼所有者 John McGovern，這是一家專(zhuān)門(mén)從事媒體并購(gòu)類(lèi)事務(wù)的專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)公司。

John McGovern在最近于德國(guó)科隆舉行的 UFI 全球大會(huì)上就全球跨境并購(gòu)這一話(huà)題發(fā)表了演講，會(huì)后Danica Tormohlen與 McGovern 坐下來(lái)深入探討了活動(dòng)和貿(mào)易展覽行業(yè)的私募股權(quán)投資。

（盡管媒體與活動(dòng)行業(yè)的規(guī)模相對(duì)較小，但該行業(yè)已獲得大量私募股權(quán)投資（PE投資）。據(jù)估計(jì)，全球會(huì)展市場(chǎng)規(guī)模約為 450 億美元。非營(yíng)利性協(xié)會(huì)，尤其是在美國(guó) 這些資產(chǎn)通常很難被收購(gòu)，尤其是私募股權(quán)投資）

在本場(chǎng)討論中，兩位深入探討了COVID之后人們對(duì)基于活動(dòng)的企業(yè)重新產(chǎn)生興趣背后的秘密。討論內(nèi)容包括越來(lái)越多的私募股權(quán)投資公司涉足會(huì)展業(yè)務(wù)，以及這些業(yè)務(wù)吸引投資的特點(diǎn)。討論的內(nèi)容主要來(lái)自 Grimes McGovern & Associates 編寫(xiě)的白皮書(shū)《活動(dòng)行業(yè)的跨境私募股權(quán)并購(gòu)活動(dòng)》（Cross-Border Private Equity M&A Activity in the Events Industry）。

以下是兩位談話(huà)的五個(gè)要點(diǎn)和五句精彩引語(yǔ)。點(diǎn)擊這里觀看或收聽(tīng)兩位的訪談全文。

5 點(diǎn)重要啟示

1. 積極的市場(chǎng)復(fù)蘇：盡管疫情造成了挫折，但貿(mào)易展覽業(yè)仍取得了顯著增長(zhǎng)，企業(yè)不僅恢復(fù)到了疫情前的水平，而且還在繼續(xù)增長(zhǎng)。

2. 私募股權(quán)投資興趣激增：全球有 40 家私募股權(quán)投資公司對(duì)面對(duì)面展會(huì)業(yè)務(wù)表現(xiàn)出了濃厚的興趣，其中一半是在 COVID 之后進(jìn)入市場(chǎng)的。這彰顯了對(duì)該行業(yè)的新信心。

3. 賣(mài)方市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：觀察結(jié)果表明，盡管持續(xù)的估值增長(zhǎng)還不確定，但投資者對(duì)賣(mài)方市場(chǎng)興趣濃厚。

4. 不同的市場(chǎng)觀點(diǎn)：Terrapin 首席執(zhí)行官格雷格-希欽斯（Greg Hitchens）和 Clarion Events 主席羅素-威爾庫(kù)克斯（Russell Wilcox）等業(yè)內(nèi)專(zhuān)家對(duì)美國(guó)市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的可用性持有不同觀點(diǎn)，反映出不同的戰(zhàn)略和興趣。

5. 跨境活動(dòng)：美國(guó)與英國(guó)之間的跨境活動(dòng)十分活躍，在交易中占比顯著，凸顯了國(guó)際利益和機(jī)遇。

《活動(dòng)行業(yè)的跨境私募股權(quán)并購(gòu)活動(dòng)》的要點(diǎn)總結(jié)

以下是《活動(dòng)行業(yè)的跨境私募股權(quán)并購(gòu)活動(dòng)》報(bào)告對(duì)歐美會(huì)展行業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)的主要趨勢(shì)和特點(diǎn)的概要：

1. 行業(yè)規(guī)模與PE投資：

- 會(huì)展行業(yè)盡管規(guī)模相對(duì)較小，但全球市場(chǎng)規(guī)模估計(jì)約為450億美元，并且吸引了顯著的私募股權(quán)投資（PE）。

2. PE投資類(lèi)型：

- 私募股權(quán)投資主要分為兩類(lèi)：平臺(tái)創(chuàng)建（新公司的初始投資）和現(xiàn)有公司的收購(gòu)（通常計(jì)劃通過(guò)附加收購(gòu)來(lái)增長(zhǎng)公司）。

3. 跨境投資增長(zhǎng)：

- 研究顯示，展覽業(yè)運(yùn)營(yíng)水平在2024年上半年有所增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)下半年活動(dòng)水平將增加，跨境投資趨勢(shì)也在加速。

4. 跨境投資類(lèi)型：

- 報(bào)告關(guān)注兩種類(lèi)型的跨境投資：私募股權(quán)對(duì)投資組合公司（Portfolio Company:）的投資，以及投資組合公司對(duì)附加投資（Bolt-on）的投資。

5. 投資者與投資組合公司位置：

- 私募股權(quán)和投資組合公司主要位于北美和英國(guó)/歐洲地區(qū)，英國(guó)/歐洲的投資組合公司數(shù)量多于私募股權(quán)公司。

6. PE對(duì)投資組合公司的跨境投資：

- 自2013年以來(lái)，PE對(duì)投資組合公司的跨境投資中，有41起是面對(duì)面活動(dòng)業(yè)務(wù)的收購(gòu)或成長(zhǎng)資本投資，其中44%的投資是在疫情后進(jìn)行的。

7. 投資組合公司對(duì)Bolt-on投資的興趣：

- 在175起會(huì)展Bolt-on交易中，近24%是跨境交易，其中大部分是英國(guó)/歐洲的投資組合公司在美國(guó)的投資。

8. 跨境Bolt-on投資動(dòng)態(tài)：

- 跨境PE支持的投資組合公司更有可能進(jìn)行跨境投資，近一半的Bolt-on交易是之前已經(jīng)進(jìn)行過(guò)跨境交易的公司。

9. 疫情后趨勢(shì)：

- 疫情前（2017至2020年初）有27起跨境交易，疫情后雖然跨境Bolt-on投資尚未達(dá)到該水平，但買(mǎi)家更加多樣化。

10. 美國(guó)和英國(guó)/歐洲賣(mài)家的跨境動(dòng)態(tài)：

- 美國(guó)賣(mài)家因英國(guó)/歐洲買(mǎi)家的歷史高興趣而具有優(yōu)勢(shì)，英國(guó)/歐洲買(mǎi)家視美國(guó)市場(chǎng)為大型市場(chǎng)，有更多的收購(gòu)機(jī)會(huì)。

11. 私募股權(quán)對(duì)會(huì)展行業(yè)的信心：

- 私募股權(quán)對(duì)會(huì)展行業(yè)的興趣和信心依然強(qiáng)勁，43%的PE收購(gòu)或成長(zhǎng)資本投資是在疫情后進(jìn)行的。

12. 投資考慮因素：

- 投資考慮因素包括觀眾擴(kuò)展和共同客戶(hù)，尤其是在擁有大量財(cái)富500強(qiáng)客戶(hù)的活動(dòng)投資組合中，這些公司往往是全球性的，尋求在所有地區(qū)的客戶(hù)。

13. 預(yù)期的跨境活動(dòng)：

- 預(yù)計(jì)跨境活動(dòng)，特別是投資組合公司對(duì)Bolt-on的跨境活動(dòng)將繼續(xù)，未來(lái)幾年將有更多的投資組合公司進(jìn)入市場(chǎng)，尋求更多的收購(gòu)以平衡有機(jī)增長(zhǎng)。

這份報(bào)告摘要概述了會(huì)展行業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)的主要趨勢(shì)和特點(diǎn)，提供了行業(yè)動(dòng)態(tài)和私募股權(quán)活動(dòng)的概覽。

資料來(lái)源：

1. Trade Show M&A Insights with Advisor John McGovern

鏈接：https://www.tsnn.com/news/trade-show-ma-insights-advisor-john-mcgovern

2.《活動(dòng)行業(yè)的跨境私募股權(quán)并購(gòu)活動(dòng)》（Cross-Border Private Equity M&A Activity in the Events Industry）

https://mediamergers.com/gma-shares-cross-border-ma-insights-with-new-white-paper/